本期要點(diǎn)
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院全體會(huì)議
（二）銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管引入新量化指標(biāo)
（三）財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)召開推進(jìn)全國(guó)農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保工作視頻會(huì)議
二、行業(yè)訊息
（一）中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司順利完成引入戰(zhàn)略投資者工作
（二）孫國(guó)鋒：對(duì)金控集團(tuán)需建立內(nèi)部防火墻，進(jìn)行穿透式監(jiān)管
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院全體會(huì)議
5月25日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院全體會(huì)議，并發(fā)表重要講話。李克強(qiáng)指出，要堅(jiān)持全面深化改革，著力轉(zhuǎn)變政府職能，勇于自我革命，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。持續(xù)推進(jìn)“放管服”，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，大力實(shí)施減稅降費(fèi)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，減少監(jiān)管的重復(fù)、煩苛和自由裁量權(quán)，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境。充分利用“互聯(lián)網(wǎng)+”等加快打造統(tǒng)一政務(wù)服務(wù)平臺(tái)，建設(shè)協(xié)同高效、便民利企的服務(wù)型政府。堅(jiān)定不移擴(kuò)大開放，帶動(dòng)改革不斷深化，讓內(nèi)外資企業(yè)在廣闊的中國(guó)市場(chǎng)中公平競(jìng)爭(zhēng)。
李克強(qiáng)說，要堅(jiān)持新發(fā)展理念，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，培育新動(dòng)能和改造提升傳統(tǒng)動(dòng)能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向中高端。加大基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，打造“雙創(chuàng)”升級(jí)版，實(shí)施包容審慎監(jiān)管，促進(jìn)新技術(shù)新業(yè)態(tài)新模式競(jìng)相迸發(fā)，提升產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，更大發(fā)揮新動(dòng)能對(duì)就業(yè)的吸納作用。堅(jiān)定淘汰落后產(chǎn)能，大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，走出生態(tài)保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙贏之路。
李克強(qiáng)說，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。完善預(yù)案，加強(qiáng)預(yù)警，突出抓好金融、城市治理、安全生產(chǎn)、污染防治、自然災(zāi)害等方面風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)際重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，做好應(yīng)急管理，確保經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局穩(wěn)定。
評(píng)論：李克強(qiáng)總理在總結(jié)發(fā)言中特別強(qiáng)調(diào)防控金融風(fēng)險(xiǎn)在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控中的重要位置，要實(shí)現(xiàn)這一目的就需要從以下幾個(gè)方面入手：
一是緊抓落后產(chǎn)能淘汰，加速釋放社會(huì)資源。我國(guó)過去的經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)不適應(yīng)新的國(guó)內(nèi)國(guó)際環(huán)境，急需轉(zhuǎn)變發(fā)展動(dòng)能，深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。作為配套政策措施，各級(jí)政府需要緊抓落后產(chǎn)能淘汰，將有限的金融資源、人才資源釋放出來，并向新型經(jīng)濟(jì)有效引導(dǎo)。
二是明確監(jiān)管邊界，減少監(jiān)管重復(fù)帶來的互相掣肘。過去我國(guó)的金融監(jiān)管體系存在監(jiān)管盲區(qū)和監(jiān)管交叉，這種鐵路警察式的監(jiān)管邏輯帶來的是監(jiān)管套利和監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的互相掣肘。新金融監(jiān)管體系正在逐步成型，未來越來越多從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)將會(huì)被納入統(tǒng)一的監(jiān)管體系，監(jiān)管套利將不復(fù)存在。
（二）銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管引入新量化指標(biāo)
為促進(jìn)商業(yè)銀行提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平，維護(hù)銀行體系安全穩(wěn)健運(yùn)行，銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，自7月1日起施行?！掇k法》新引入凈穩(wěn)定資金比例、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率三個(gè)量化指標(biāo)。專家認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，流動(dòng)性監(jiān)管體系完善對(duì)銀行業(yè)務(wù)模式和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)影響不容低估，在此情況下，銀行需進(jìn)一步提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，近年來，隨著國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)新特點(diǎn)?！渡虡I(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》只包括流動(dòng)性比例和流動(dòng)性覆蓋率兩項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)。其中，流動(dòng)性覆蓋率僅適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的銀行，資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的中小銀行缺乏有效的監(jiān)管指標(biāo)。此外，作為巴塞爾Ⅲ監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重要組成部分，巴塞爾委員會(huì)于2014年推出新版的凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。因此，有必要結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，借鑒國(guó)際監(jiān)管改革成果，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度進(jìn)行修訂。
上述負(fù)責(zé)人介紹，此次修訂的主要內(nèi)容包括：一是新引入三個(gè)量化指標(biāo)。其中，凈穩(wěn)定資金比例適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的商業(yè)銀行，優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率適用于資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的商業(yè)銀行，流動(dòng)性匹配率適用于全部商業(yè)銀行。二是進(jìn)一步完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系。對(duì)部分監(jiān)測(cè)指標(biāo)的計(jì)算方法進(jìn)行了合理優(yōu)化，強(qiáng)調(diào)其在風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管方面的運(yùn)用。三是細(xì)化了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)要求，如日間流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、融資管理等。
評(píng)論：此次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的出臺(tái)和征求意見稿相比緩沖期延長(zhǎng)，意在給商業(yè)銀行更長(zhǎng)的時(shí)間調(diào)整其流動(dòng)性問題，特別是期限錯(cuò)配問題。
市場(chǎng)主要的關(guān)注點(diǎn)在于前兩個(gè)量化指標(biāo)：凈穩(wěn)定資金比例和優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率，前者針對(duì)大型銀行對(duì)其資金穩(wěn)定性提出了要求，后者則針對(duì)中小型銀行進(jìn)行精細(xì)化管理開辟了道路。不過值得關(guān)注的是此次流動(dòng)性管理中特別強(qiáng)調(diào)了流動(dòng)性匹配率，此舉意在抑制過去銀行系統(tǒng)內(nèi)部的同業(yè)業(yè)務(wù)，防止銀行利用“借短支長(zhǎng)”的操作放大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。參考資管新規(guī)中對(duì)于期限錯(cuò)配的限制，不難發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層已經(jīng)注意到金融系統(tǒng)內(nèi)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，央行層面的定向流動(dòng)性期限調(diào)節(jié)配合監(jiān)管層面的機(jī)構(gòu)行為監(jiān)管，未來我國(guó)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有望得到控制。
（三）財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)召開推進(jìn)全國(guó)農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保工作視頻會(huì)議
2018年5月23日，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開推進(jìn)全國(guó)農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保工作視頻會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，建立健全財(cái)政支持的農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系，是黨中央、國(guó)務(wù)院作出的重大決策部署，是財(cái)政金融協(xié)同支農(nóng)的機(jī)制創(chuàng)新，是破解農(nóng)業(yè)融資難、融資貴問題的重要途徑。會(huì)議要求，財(cái)政部門要履行出資人的職責(zé)，制定好對(duì)農(nóng)擔(dān)的財(cái)政支持政策和資本金管理辦法，牽頭做好資本金監(jiān)管、績(jī)效考核等工作；要會(huì)同農(nóng)業(yè)、銀監(jiān)、融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理等部門，加強(qiáng)農(nóng)擔(dān)工作的日常監(jiān)管。各級(jí)農(nóng)擔(dān)公司要完善公司治理結(jié)構(gòu)，嚴(yán)守政治紀(jì)律、組織紀(jì)律、工作紀(jì)律、廉政紀(jì)律和財(cái)經(jīng)紀(jì)律，營(yíng)造勤勉敬業(yè)、團(tuán)結(jié)和諧、奮發(fā)向上的干事創(chuàng)業(yè)氛圍，共同把全國(guó)農(nóng)擔(dān)事業(yè)做大做強(qiáng)。
評(píng)論：農(nóng)信體系是我國(guó)信貸系統(tǒng)中較為薄弱的一環(huán)，但是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展以及社會(huì)安定卻有著重要的意義，因此從決策層面的角度來看，農(nóng)信系統(tǒng)是不能放松、必須做好的一個(gè)項(xiàng)工作。
此次三部委聯(lián)席會(huì)議中主要強(qiáng)調(diào)了農(nóng)村融資問題、農(nóng)擔(dān)政策支持問題等。引入更多的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到農(nóng)信系統(tǒng)，一方面可以為現(xiàn)有的農(nóng)商行農(nóng)信社提供信用保障，另一方面也有助于農(nóng)村金融升級(jí)創(chuàng)新，總體來說是有利的。但是必須注意市場(chǎng)上一些動(dòng)機(jī)不純的機(jī)構(gòu)利用政策優(yōu)惠亂拿牌照的吃空餉行為，因此相應(yīng)的監(jiān)管要求（注冊(cè)資本金實(shí)繳、后續(xù)睡眠企業(yè)清退等）需要和優(yōu)惠政策同時(shí)落地。
二、行業(yè)訊息
（一）中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司順利完成引入戰(zhàn)略投資者工作
2018年4月27日，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)東方”）順利完成增加注冊(cè)資本的工商變更登記手續(xù)。至此，中國(guó)東方引入戰(zhàn)略投資者工作取得圓滿成功。
一年來，在主管和監(jiān)管部門的支持和指導(dǎo)下，中國(guó)東方本著金融回歸本源、服務(wù)回歸主業(yè)的根本原則，以引戰(zhàn)為契機(jī)，切實(shí)履行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)的使命，經(jīng)從嚴(yán)把關(guān)、謹(jǐn)慎篩選，成功引入全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、中國(guó)電信集團(tuán)有限公司、國(guó)新資本有限公司、上海電氣集團(tuán)股份有限公司四家戰(zhàn)略投資者，引入投資合計(jì)180.37億元人民幣。
引戰(zhàn)工作的圓滿完成，是中國(guó)東方繼2016年8月成功完成改制以來的又一個(gè)重要里程碑，是國(guó)家關(guān)于中國(guó)東方“改制-引戰(zhàn)-上市”三步走改革轉(zhuǎn)型方案中承上啟下的關(guān)鍵一步。中國(guó)東方此次引戰(zhàn)，具有三個(gè)特點(diǎn)：
首先，戰(zhàn)略投資者結(jié)構(gòu)理想。本次引戰(zhàn)，既有原股東全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)增資，又有新的戰(zhàn)略投資者加入。所有投資者均具有雄厚實(shí)力，在各自行業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，在境內(nèi)外具有較強(qiáng)影響力，顯示出對(duì)中國(guó)東方發(fā)展戰(zhàn)略及前景的認(rèn)可。
其次，戰(zhàn)略合作空間巨大。四家戰(zhàn)略投資者與中國(guó)東方存在高度的品牌契合度和豐富的戰(zhàn)略協(xié)同點(diǎn)，下一步將與中國(guó)東方全面加強(qiáng)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、國(guó)有企業(yè)改革、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、盤活存量資產(chǎn)、并購(gòu)重組及產(chǎn)業(yè)基金等領(lǐng)域深度合作，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求，大力支持國(guó)家實(shí)施重大戰(zhàn)略。
再次，顯著增強(qiáng)中國(guó)東方資本實(shí)力。中國(guó)東方新引入的戰(zhàn)投資金達(dá)180億元，規(guī)模創(chuàng)同業(yè)新高。同時(shí)，本次引戰(zhàn)估值水平很好地兼顧了國(guó)有資產(chǎn)保值增值、新老股東利益以及公司發(fā)展?jié)摿Φ榷嘀匾蛩亍１敬我龖?zhàn)后，中國(guó)東方資本充足率達(dá)15.4%，資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)一步提升。中國(guó)東方將藉此契機(jī)，進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做大不良資產(chǎn)主業(yè)，助力深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
評(píng)論：東方資產(chǎn)近來的動(dòng)作很快，股改引戰(zhàn)上市三步走戰(zhàn)略走得穩(wěn)健且扎實(shí)。從最近以此新聞披露中可以看到，東方資產(chǎn)目前已經(jīng)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、中國(guó)電信集團(tuán)有限公司、國(guó)新資本有限公司、上海電氣集團(tuán)股份有限公司四家戰(zhàn)略投資者，引入投資合計(jì)180.37億元人民幣。除了原股東社?；鹪鲑Y外，其他三家新進(jìn)股東均來自其他行業(yè)，這說明東方資產(chǎn)的發(fā)展受到的廣泛的機(jī)構(gòu)認(rèn)同。此外通過和產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合，東方資產(chǎn)未來進(jìn)軍實(shí)體經(jīng)濟(jì)盤存量能夠更有基礎(chǔ)。
另一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)是資本管理。通過引入外部投資者，放大核心資本，東方資產(chǎn)的資本充足率達(dá)到15.4%，超過12.5%有2.9個(gè)百分點(diǎn)，相應(yīng)地東方資產(chǎn)的潛在業(yè)務(wù)規(guī)模能夠進(jìn)一步放大，給予了資本市場(chǎng)充分的想象空間。
（二）孫國(guó)鋒：對(duì)金控集團(tuán)需建立內(nèi)部防火墻，進(jìn)行穿透式監(jiān)管
中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰近日在“2018清華五道口全球金融論壇”上表示，混業(yè)經(jīng)營(yíng)自身存在一個(gè)內(nèi)部矛盾，稱之為混業(yè)悖論。也就是說金融控股集團(tuán)內(nèi)部不同的金融業(yè)務(wù)存在著跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳遞的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要建立內(nèi)部的防火墻以隔離這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行穿透式監(jiān)管。如果將金融控股集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)完全隔離，就與金融控股集團(tuán)當(dāng)初設(shè)立的初衷相悖，這就決定了混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下金融控股集團(tuán)存在這種內(nèi)生的風(fēng)險(xiǎn)。為了防范混業(yè)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的不透明風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管套利、投資者保護(hù)不利等問題，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持總體分業(yè)經(jīng)營(yíng)為主的基本框架，對(duì)已經(jīng)存在的混業(yè)經(jīng)營(yíng)要加強(qiáng)監(jiān)管。
評(píng)論：人行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰點(diǎn)出了目前金控集團(tuán)監(jiān)管的悖論，即穿透監(jiān)管的行為和金融集團(tuán)設(shè)立的初衷相悖，如果對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行徹底的區(qū)隔，金控集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)無(wú)從談起，金控集團(tuán)存在的意義也相應(yīng)減弱。
事實(shí)上金融監(jiān)管的目的從來都不是消滅金融機(jī)構(gòu)而是規(guī)范金融行為，因此對(duì)事實(shí)存在的金控集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從信息披露和內(nèi)部審計(jì)的角度進(jìn)行規(guī)范，防止各項(xiàng)業(yè)務(wù)的違規(guī)交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)溢出。
本期要點(diǎn)
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院全體會(huì)議
（二）銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管引入新量化指標(biāo)
（三）財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)召開推進(jìn)全國(guó)農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保工作視頻會(huì)議
二、行業(yè)訊息
（一）中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司順利完成引入戰(zhàn)略投資者工作
（二）孫國(guó)鋒：對(duì)金控集團(tuán)需建立內(nèi)部防火墻，進(jìn)行穿透式監(jiān)管
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院全體會(huì)議
5月25日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院全體會(huì)議，并發(fā)表重要講話。李克強(qiáng)指出，要堅(jiān)持全面深化改革，著力轉(zhuǎn)變政府職能，勇于自我革命，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。持續(xù)推進(jìn)“放管服”，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，大力實(shí)施減稅降費(fèi)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，減少監(jiān)管的重復(fù)、煩苛和自由裁量權(quán)，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境。充分利用“互聯(lián)網(wǎng)+”等加快打造統(tǒng)一政務(wù)服務(wù)平臺(tái)，建設(shè)協(xié)同高效、便民利企的服務(wù)型政府。堅(jiān)定不移擴(kuò)大開放，帶動(dòng)改革不斷深化，讓內(nèi)外資企業(yè)在廣闊的中國(guó)市場(chǎng)中公平競(jìng)爭(zhēng)。
李克強(qiáng)說，要堅(jiān)持新發(fā)展理念，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，培育新動(dòng)能和改造提升傳統(tǒng)動(dòng)能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向中高端。加大基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，打造“雙創(chuàng)”升級(jí)版，實(shí)施包容審慎監(jiān)管，促進(jìn)新技術(shù)新業(yè)態(tài)新模式競(jìng)相迸發(fā)，提升產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，更大發(fā)揮新動(dòng)能對(duì)就業(yè)的吸納作用。堅(jiān)定淘汰落后產(chǎn)能，大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，走出生態(tài)保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙贏之路。
李克強(qiáng)說，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。完善預(yù)案，加強(qiáng)預(yù)警，突出抓好金融、城市治理、安全生產(chǎn)、污染防治、自然災(zāi)害等方面風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)際重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，做好應(yīng)急管理，確保經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局穩(wěn)定。
評(píng)論：李克強(qiáng)總理在總結(jié)發(fā)言中特別強(qiáng)調(diào)防控金融風(fēng)險(xiǎn)在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控中的重要位置，要實(shí)現(xiàn)這一目的就需要從以下幾個(gè)方面入手：
一是緊抓落后產(chǎn)能淘汰，加速釋放社會(huì)資源。我國(guó)過去的經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)不適應(yīng)新的國(guó)內(nèi)國(guó)際環(huán)境，急需轉(zhuǎn)變發(fā)展動(dòng)能，深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。作為配套政策措施，各級(jí)政府需要緊抓落后產(chǎn)能淘汰，將有限的金融資源、人才資源釋放出來，并向新型經(jīng)濟(jì)有效引導(dǎo)。
二是明確監(jiān)管邊界，減少監(jiān)管重復(fù)帶來的互相掣肘。過去我國(guó)的金融監(jiān)管體系存在監(jiān)管盲區(qū)和監(jiān)管交叉，這種鐵路警察式的監(jiān)管邏輯帶來的是監(jiān)管套利和監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的互相掣肘。新金融監(jiān)管體系正在逐步成型，未來越來越多從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)將會(huì)被納入統(tǒng)一的監(jiān)管體系，監(jiān)管套利將不復(fù)存在。
（二）銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管引入新量化指標(biāo)
為促進(jìn)商業(yè)銀行提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平，維護(hù)銀行體系安全穩(wěn)健運(yùn)行，銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，自7月1日起施行?！掇k法》新引入凈穩(wěn)定資金比例、優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率三個(gè)量化指標(biāo)。專家認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，流動(dòng)性監(jiān)管體系完善對(duì)銀行業(yè)務(wù)模式和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)影響不容低估，在此情況下，銀行需進(jìn)一步提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，近年來，隨著國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)新特點(diǎn)?！渡虡I(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》只包括流動(dòng)性比例和流動(dòng)性覆蓋率兩項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)。其中，流動(dòng)性覆蓋率僅適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的銀行，資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的中小銀行缺乏有效的監(jiān)管指標(biāo)。此外，作為巴塞爾Ⅲ監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重要組成部分，巴塞爾委員會(huì)于2014年推出新版的凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。因此，有必要結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，借鑒國(guó)際監(jiān)管改革成果，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度進(jìn)行修訂。
上述負(fù)責(zé)人介紹，此次修訂的主要內(nèi)容包括：一是新引入三個(gè)量化指標(biāo)。其中，凈穩(wěn)定資金比例適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的商業(yè)銀行，優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率適用于資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的商業(yè)銀行，流動(dòng)性匹配率適用于全部商業(yè)銀行。二是進(jìn)一步完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系。對(duì)部分監(jiān)測(cè)指標(biāo)的計(jì)算方法進(jìn)行了合理優(yōu)化，強(qiáng)調(diào)其在風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管方面的運(yùn)用。三是細(xì)化了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)要求，如日間流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、融資管理等。
評(píng)論：此次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的出臺(tái)和征求意見稿相比緩沖期延長(zhǎng)，意在給商業(yè)銀行更長(zhǎng)的時(shí)間調(diào)整其流動(dòng)性問題，特別是期限錯(cuò)配問題。
市場(chǎng)主要的關(guān)注點(diǎn)在于前兩個(gè)量化指標(biāo)：凈穩(wěn)定資金比例和優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率，前者針對(duì)大型銀行對(duì)其資金穩(wěn)定性提出了要求，后者則針對(duì)中小型銀行進(jìn)行精細(xì)化管理開辟了道路。不過值得關(guān)注的是此次流動(dòng)性管理中特別強(qiáng)調(diào)了流動(dòng)性匹配率，此舉意在抑制過去銀行系統(tǒng)內(nèi)部的同業(yè)業(yè)務(wù)，防止銀行利用“借短支長(zhǎng)”的操作放大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。參考資管新規(guī)中對(duì)于期限錯(cuò)配的限制，不難發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層已經(jīng)注意到金融系統(tǒng)內(nèi)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，央行層面的定向流動(dòng)性期限調(diào)節(jié)配合監(jiān)管層面的機(jī)構(gòu)行為監(jiān)管，未來我國(guó)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有望得到控制。
（三）財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)召開推進(jìn)全國(guó)農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保工作視頻會(huì)議
2018年5月23日，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開推進(jìn)全國(guó)農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保工作視頻會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，建立健全財(cái)政支持的農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系，是黨中央、國(guó)務(wù)院作出的重大決策部署，是財(cái)政金融協(xié)同支農(nóng)的機(jī)制創(chuàng)新，是破解農(nóng)業(yè)融資難、融資貴問題的重要途徑。會(huì)議要求，財(cái)政部門要履行出資人的職責(zé)，制定好對(duì)農(nóng)擔(dān)的財(cái)政支持政策和資本金管理辦法，牽頭做好資本金監(jiān)管、績(jī)效考核等工作；要會(huì)同農(nóng)業(yè)、銀監(jiān)、融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理等部門，加強(qiáng)農(nóng)擔(dān)工作的日常監(jiān)管。各級(jí)農(nóng)擔(dān)公司要完善公司治理結(jié)構(gòu)，嚴(yán)守政治紀(jì)律、組織紀(jì)律、工作紀(jì)律、廉政紀(jì)律和財(cái)經(jīng)紀(jì)律，營(yíng)造勤勉敬業(yè)、團(tuán)結(jié)和諧、奮發(fā)向上的干事創(chuàng)業(yè)氛圍，共同把全國(guó)農(nóng)擔(dān)事業(yè)做大做強(qiáng)。
評(píng)論：農(nóng)信體系是我國(guó)信貸系統(tǒng)中較為薄弱的一環(huán)，但是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展以及社會(huì)安定卻有著重要的意義，因此從決策層面的角度來看，農(nóng)信系統(tǒng)是不能放松、必須做好的一個(gè)項(xiàng)工作。
此次三部委聯(lián)席會(huì)議中主要強(qiáng)調(diào)了農(nóng)村融資問題、農(nóng)擔(dān)政策支持問題等。引入更多的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到農(nóng)信系統(tǒng)，一方面可以為現(xiàn)有的農(nóng)商行農(nóng)信社提供信用保障，另一方面也有助于農(nóng)村金融升級(jí)創(chuàng)新，總體來說是有利的。但是必須注意市場(chǎng)上一些動(dòng)機(jī)不純的機(jī)構(gòu)利用政策優(yōu)惠亂拿牌照的吃空餉行為，因此相應(yīng)的監(jiān)管要求（注冊(cè)資本金實(shí)繳、后續(xù)睡眠企業(yè)清退等）需要和優(yōu)惠政策同時(shí)落地。
二、行業(yè)訊息
（一）中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司順利完成引入戰(zhàn)略投資者工作
2018年4月27日，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)東方”）順利完成增加注冊(cè)資本的工商變更登記手續(xù)。至此，中國(guó)東方引入戰(zhàn)略投資者工作取得圓滿成功。
一年來，在主管和監(jiān)管部門的支持和指導(dǎo)下，中國(guó)東方本著金融回歸本源、服務(wù)回歸主業(yè)的根本原則，以引戰(zhàn)為契機(jī)，切實(shí)履行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)的使命，經(jīng)從嚴(yán)把關(guān)、謹(jǐn)慎篩選，成功引入全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、中國(guó)電信集團(tuán)有限公司、國(guó)新資本有限公司、上海電氣集團(tuán)股份有限公司四家戰(zhàn)略投資者，引入投資合計(jì)180.37億元人民幣。
引戰(zhàn)工作的圓滿完成，是中國(guó)東方繼2016年8月成功完成改制以來的又一個(gè)重要里程碑，是國(guó)家關(guān)于中國(guó)東方“改制-引戰(zhàn)-上市”三步走改革轉(zhuǎn)型方案中承上啟下的關(guān)鍵一步。中國(guó)東方此次引戰(zhàn)，具有三個(gè)特點(diǎn)：
首先，戰(zhàn)略投資者結(jié)構(gòu)理想。本次引戰(zhàn)，既有原股東全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)增資，又有新的戰(zhàn)略投資者加入。所有投資者均具有雄厚實(shí)力，在各自行業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，在境內(nèi)外具有較強(qiáng)影響力，顯示出對(duì)中國(guó)東方發(fā)展戰(zhàn)略及前景的認(rèn)可。
其次，戰(zhàn)略合作空間巨大。四家戰(zhàn)略投資者與中國(guó)東方存在高度的品牌契合度和豐富的戰(zhàn)略協(xié)同點(diǎn)，下一步將與中國(guó)東方全面加強(qiáng)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、國(guó)有企業(yè)改革、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、盤活存量資產(chǎn)、并購(gòu)重組及產(chǎn)業(yè)基金等領(lǐng)域深度合作，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求，大力支持國(guó)家實(shí)施重大戰(zhàn)略。
再次，顯著增強(qiáng)中國(guó)東方資本實(shí)力。中國(guó)東方新引入的戰(zhàn)投資金達(dá)180億元，規(guī)模創(chuàng)同業(yè)新高。同時(shí)，本次引戰(zhàn)估值水平很好地兼顧了國(guó)有資產(chǎn)保值增值、新老股東利益以及公司發(fā)展?jié)摿Φ榷嘀匾蛩亍１敬我龖?zhàn)后，中國(guó)東方資本充足率達(dá)15.4%，資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)一步提升。中國(guó)東方將藉此契機(jī)，進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做大不良資產(chǎn)主業(yè)，助力深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
評(píng)論：東方資產(chǎn)近來的動(dòng)作很快，股改引戰(zhàn)上市三步走戰(zhàn)略走得穩(wěn)健且扎實(shí)。從最近以此新聞披露中可以看到，東方資產(chǎn)目前已經(jīng)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、中國(guó)電信集團(tuán)有限公司、國(guó)新資本有限公司、上海電氣集團(tuán)股份有限公司四家戰(zhàn)略投資者，引入投資合計(jì)180.37億元人民幣。除了原股東社保基金增資外，其他三家新進(jìn)股東均來自其他行業(yè)，這說明東方資產(chǎn)的發(fā)展受到的廣泛的機(jī)構(gòu)認(rèn)同。此外通過和產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合，東方資產(chǎn)未來進(jìn)軍實(shí)體經(jīng)濟(jì)盤存量能夠更有基礎(chǔ)。
另一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)是資本管理。通過引入外部投資者，放大核心資本，東方資產(chǎn)的資本充足率達(dá)到15.4%，超過12.5%有2.9個(gè)百分點(diǎn)，相應(yīng)地東方資產(chǎn)的潛在業(yè)務(wù)規(guī)模能夠進(jìn)一步放大，給予了資本市場(chǎng)充分的想象空間。
（二）孫國(guó)鋒：對(duì)金控集團(tuán)需建立內(nèi)部防火墻，進(jìn)行穿透式監(jiān)管
中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰近日在“2018清華五道口全球金融論壇”上表示，混業(yè)經(jīng)營(yíng)自身存在一個(gè)內(nèi)部矛盾，稱之為混業(yè)悖論。也就是說金融控股集團(tuán)內(nèi)部不同的金融業(yè)務(wù)存在著跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳遞的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要建立內(nèi)部的防火墻以隔離這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行穿透式監(jiān)管。如果將金融控股集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)完全隔離，就與金融控股集團(tuán)當(dāng)初設(shè)立的初衷相悖，這就決定了混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下金融控股集團(tuán)存在這種內(nèi)生的風(fēng)險(xiǎn)。為了防范混業(yè)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的不透明風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管套利、投資者保護(hù)不利等問題，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持總體分業(yè)經(jīng)營(yíng)為主的基本框架，對(duì)已經(jīng)存在的混業(yè)經(jīng)營(yíng)要加強(qiáng)監(jiān)管。
評(píng)論：人行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰點(diǎn)出了目前金控集團(tuán)監(jiān)管的悖論，即穿透監(jiān)管的行為和金融集團(tuán)設(shè)立的初衷相悖，如果對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行徹底的區(qū)隔，金控集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)無(wú)從談起，金控集團(tuán)存在的意義也相應(yīng)減弱。
事實(shí)上金融監(jiān)管的目的從來都不是消滅金融機(jī)構(gòu)而是規(guī)范金融行為，因此對(duì)事實(shí)存在的金控集團(tuán)應(yīng)當(dāng)從信息披露和內(nèi)部審計(jì)的角度進(jìn)行規(guī)范，防止各項(xiàng)業(yè)務(wù)的違規(guī)交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)溢出。
浙公網(wǎng)安備?33010202000630號(hào) 
